波浪理论调整浪及其变异形态

  波浪理论分为驱动浪和调整浪，今天我们就重点讲一下调整浪

按：波浪理论又称艾略特波段理论。是由美国证券分析家拉尔夫.纳尔逊.艾略特利用道琼斯工业指数平均作为研究工具，发现不断变化

的股价结构性形态的呈现自然和谐。根据这发现提出了一套相关的市场分析理论，精炼出市场的13种型态或波，但是出现的时间间隔及幅度

大小并不一定具有再现性。尔后他又发现了这些呈结构性型态之图形可以连接起来形成同样型态的更大图型。提出了一系列权威性的演绎法

则用来解释市场的行为，并特别强调波动原理的预测价值。看过波浪理论的都知道5浪中的2，4浪为调整浪，一般来说调整浪的构成比上升

驱动浪复杂，比较难以把握，下面就介绍下调整浪的四种类型以及其变异形态，以便大家参考学习。

  调整浪之锯齿型

  锯齿型的修正浪是三浪运行的，以A-B—C标识。它可以细分为更小一级的5-3-5的形式。多头市场中的锯齿型态，是三浪下跌的修正浪，

空头市场中的锯齿型态，是三浪上升的修正浪。锯齿型态的修正浪，其A浪由5个次一级的子浪组成。B浪则由3个将你 一级的子浪组成，而

且B浪的终点明显低于A浪的始点水平。

  有时，特别是当一个锯齿型态未能达到正常的目标时，市场会出现连续两个（至多三个）锯齿型态。每一个锯齿形态之间由一个“三浪”

所连接，即所谓的双重锯齿型或三重锯齿型。这些衍生的变化型态就好比是推动浪中的延伸形态，只是较为少见。

   调整浪之平台型

  和锯齿型不一样，平台型的修正浪细分为3-3-5，同样以A-B-C标识。

由于市场在推动浪之后缺乏足够的拉回力度，使得A浪无法像锯齿修正浪那样形成完整的五浪。因此，B浪的反弹（下调）也得以接近A浪的

始点才结束。当然，接下来的C浪一般也在较A浪终点不远的地方即告结束。不像锯齿型中的C浪，结束的位置往往明显低于A浪的终点。空头

市场中的平台型态，与多头市场相同，只是倒转过来而已。整体而言，平台形态的修正浪，对于先前推动浪的拉回力度，经常小于锯齿形态。

这也是读者预测市场走向比较可靠的依据之一。

   艾略特波浪理论认为，平台型修正浪经常出现在强劲的市场趋势中，许多时候是在延伸浪后出现。而且，市场直接愈强，平台整理的时

间就愈短。与双重（三重）锯齿型态一样，平台型态也有双重平台。三重平台之说。但是艾略特却把它们归入双（三）重三的复杂型态之中

---稍后我们也将讨论，上帝是公平的，由于平台形态通常修正幅度比较小，也因此而令其变化比较多。艾略特赋予了三种不同的标记--常

态，扩张以及强势平台。

   扩张平台是指在平台型态中，B浪的终点超出A浪的始点水平，而C浪也明显击破A浪的终点，显示出非常强劲。不过，在过往的日子里较

大级别修正浪中，很少发现这种形态。因此，读者在实际分析中，最好不要抱侥幸的心态。否则，所遭受的损失可能会比较可怕，相比较而

言，强势三角形则比较常见。

   调整浪之三角形态

  三角形态是唯一以五浪运行的修正浪，其次一级的细浪皆可划分为三浪，即3-3-3-3-3的形态。在三角型态中，大部分的次一级细浪都是

锯齿型态。但是有时候某一个次级浪（C浪的可能性较大）会出现比其它次级浪更加复杂的型态。此外，某些时候三角型态将会延伸为九浪，

是胃为其中一个次级浪本身以三角形态出现，E浪的可能性最大。

  艾略特认为，三角型态只会出现在第4浪，B浪或X浪中。第2浪开成三角形态的机会甚少。股票市场中，当三角型态结束之后运行的推动浪

经常会出现“飙升”的情形。其上升目标大概就是三角型态最宽部分的距离。我想，读者在平常的分析中也会有类似的经验，因为这和一般

价格型态分析的目标是相同的。以前，波尔顿（著名波浪追随者）列出一种变异型态，叫做“水平三角型态”，用来表示三角型态两条边界

线互相平行的情况。不过，艾略特本人却从未提过。事实上，前述三角型艾略特就称之为“水平三角形”以便和我们此前所讨论的“倾斜三

角型”有所区别。

  调整浪之双重三或三重三型态

   前面三种形态，都是简单形态的修正浪，而下面我们所讨论的双（三）重三则是复杂型态的修正浪。艾略特认为，当一个简单形态的修正

浪运行结束之后，如果市场不允许出现新一组推动浪，那么它还要继续在过渡浪（标记为X浪）之后再运行一个修正浪。有时候，这种情况

还要重复两次。而很多时候，是基本面的因素导致了这种局面的产生。前面我们曾提到过双重平台，三重平台，艾略特之所以将它们归入双

重三或三重三形态，是因为他认为水平形态的修正浪和双重锯齿形态的非水平修正浪有所区别。

   根据我的经验，由于人类社会 的迅速妇展，事特都比以往任何时候要更加复杂。因此复杂形态的修正浪出现的频率也会随着人类社会的

不断发展而增加。我建议读者在一个三浪下跌之后不要轻易下结论认为修正浪已结束。它也许只是更大级别修正浪中的A浪，又或者是第一

组ABC。X浪之后还有第二，第三组ABC。

　　调整浪的变异型态（上）

　　　历史上不少波浪理论的追随者都纷纷提出了自己所认为的也属于修正浪一种的变异型态，乃至国内，也有人标新立异列出许多古灵精

怪的形态，企图为其说少或浪型划法提供足够的证据。在我来看，当一种理论已经成为“标准”之后，不要轻易去做改动。特别是他所观察

的市场缺乏足够的自由竞争机制，这样往往由于取样的不准确而造成的错误国，会令人对这种理论产生误解。

  下面，我们先看看几种变异形态：

（1）强势三角形：通常三角型态中每一个次级浪均是依次递减（增）的，但在某些时候特别是收缩三角形中，B浪会突破A浪的始点，这样

就形成了强势三角型态。这种情况的出现，说明高产极为强劲，但也令分析师会束手无策。究竟是新一轮升势不是B浪反弹？的确是一件头

疼的事情

   前置三角形：以前我们曾经讨论过倾斜三角形的情况。它出现在第5浪居多，但也可以出现在C浪中，其内部结构为3-3-3-3-3的形态。现

在，另一种倾斜三角形也值得我们关注。它的内部结构为5-3-5-3-5的形态。这种情况在锯齿型的A浪中最为常见。有时候，第1浪也会出现。

我认为，价格波动除了温和的平台型之外就是凶狠的锯齿型，两者之间差距太大。如果某些时候，当一级5浪中的第1（或5）个小浪走得过急，

那么将会出现一级不可思议的5浪，其幅度之大有可能动摇波浪理论的根基。因此前三角型态的出现，就是两者之间的某种平衡--虽然是5浪

下跌但也不至于跌得太多。即使如此，其后出现的B浪仍然是属于较弱的类型，投资者不可有过高的期望。

  调整浪的变异形态（下）

  (3)变异的锯齿型：艾略特曾经指出，有一种非常态修正浪，B浪将如锯齿型中的一样，并未爬升到A浪的始点水平，便已结束，而随后的

C浪也未跌破A浪的终点。如果这种型态事实上存在的话，确实是“失败C浪。事实上，艾略特提出这个型态是不正确的，它从根本上动摇了整

个波浪理论的根基。至少以我的经验来看，小时图以上的任何价格走势至今尚未发现有这样的例子。以深沪股市为例，5分种图上倒经常见到

有类似的形态出现，但如果仔细地划分，十有八九可以归到其他型态中。我希望大家不在万不得已时，不要作出这样的划分。

  （4）非常态顶部：这个极为少见的变异型态，是在特定环境下出现的。艾略特在其著作中，用了较多的笔墨去解释这个概念。他指出，如

果第5浪出现延伸，发生且终止在一个更大规模的第5浪之内，而一个相当大型的空头市场即将到来时，则此即将到来的空头市场（修正浪）

如果不是以一个相当异常的小扩张平台型态做为前导A浪，那么其中的C浪，相对于A浪而言，将会显得非常 的长。有人认为这和第（3）中所

列出的变异形态一样属于概念性错误。但是，就我个人的经验而言，在一些小型的顶部确实曾出现过这样的情况。而作出其他形式的划分虽然

也可以，但没有这样划分来得自然。诸位请记住，波浪理论既然是自然法则，那么在划分总是有许多各多解释，如果你的眼睛看着不顺眼，于

是，错误的频率就在加大了，我建议读者在实际应用时大胆使用这种划分。

（5）“A-B底”：在自然法则中，艾略特曾经提出一个所谓："A-B基础的结构，在A-B底的型态中，市场在结束一段符合波浪划分的下跌走势

之后以3浪向前推进，然后再出一段3浪下跌，最后才进入多头市场，事实上，这种所谓的特殊型态根本上不存在，如果成立的话，那么“五升

三降”的波浪理论自然就瓦解，上述变异形态，某些至今尚未能在业界取得共识，至少，我认为第（3)及第（5）项不能成立，另外，艾略特

还提到了一种叫“半月”的形状，但不是修正浪的具体形态，它只是价格指数走势的描述，在一个上升或下跌过程中，市场的多空力量对比缓

慢的变化，以至突然加速，然后在一根长阳或长黑中结束，充分反应了股市中投资人的心理变化状况。